Brujo de los mercados

No hay mucha dispersión de opiniones respecto de $VIST. Tenemos siete notas de research (una es de hace unos días, pero suponemos que mantendrá las conclusiones). Seis tienen recomendación de compra y una sola tiene recomendación “neutral”. El precio objetivo promedio es USD…

Leemos research europeo sobre TotalEnergies y entendemos que quieran vender activos para bajar el apalancamiento. El research sugiere que, si no lo baja, la acción no va a subir de precio. Eso podría explicar por qué el management busca salir de Vaca Muerta. La pregunta obvia es:…

InterCement, la controlante de $LOMA, anunció que llegó a un acuerdo con sus acreedores.  La parte relevante para nosotros es la que concierne a los acreedores que tenían garantía de las acciones de LOMA: reciben, entre otras cosas, nuevas “participating titles” en LOMA, que les…

Reflexión para el fin de semana: "No puedes volver atrás y cambiar el principio, pero puedes comenzar donde estás y cambiar el final." (frase atribuída a C. S. Lewis, citada en el libro "La llamada", de Leila Guerriero)

Reflexión para el fin de semana: "El hombre no está preocupado tanto por problemas reales como por sus imaginaciones sobre sus problemas." (Epícteto, 55-135, filósofo griego de la escuela estoica)

Desde el 7/1/2025, el día en que el Merval tocó su máximo en USD, el índice argentino cayó 31%, mientras que el MSCI Latin subió 19%. Eso acomodó bastante las valuaciones relativas de las acciones locales, que en aquel momento operaban con un premio vs. LatAm. Hoy ese premio…

Reflexión para el fin de semana: "En algún momento parece que hemos confundido comodidad con felicidad." (Dean Karnazes, ultramaratonista estadounidense, autor de Ultramathon Man)

Desde que, a través de la compra del 100% de Petronas Argentina, $VIST adquirió un interés de 50% en el área La Amarga Chica, el ADR de VIST subió 9%. En ese mismo lapso, el ADR de YPF cayó 2% y el de PAMP 7%. Pero en el año, VIST está 9% abajo, PAMP -19% e YPF -25%, al cierre…

Tremenda noticia el project finance de USD 2bn que un consorcio liderado por cinco grandes bancos internacionales otorgó a VMOS (Vaca Muerta Oleoducto Sur), con una tasa de SOFR + 5,5%. Financia 70% del costo de construcción del proyecto - el restante 30% lo ponen las petroleras…

Reflexión para el fin de semana: "Alguien me dijo hace mucho tiempo que hay calma antes de la tormenta; lo sé, ya lleva tiempo viniendo." (Credence Clearwater Revival, Have You Ever Seen The Rain)

El NYSE ya cerró hasta el lunes, por el feriado del Día de la Independencia. Cuando volvamos el lunes, vamos a entrar en la semana de pago de los bonos en dólares. El pago de capital de los GD30 y AL30 suma USD 2.370M de capital. ¿Habrá reinversión, que podría mover los precios…

Parece impracticable y de improbable aplicación. Pero a la vez es una forma de demostrar que hacerse los sotas con las sentencias no funciona. Las deudas no son de las administraciones, son de la República. También estas cosas tienen que ver con que los bonos rindan 11%. A la…

Reflexión para el fin de semana: "No me importa morir mañana. He vivido, en toda la extensión de la palabra." (Freddie Mercury, 1946-1991)

Después de dos años en que LatAm bajó y Argentina subió, el MSCI Latin está +25% y el MSCI Argentina está -18% en lo que va del año. Debajo va el calendario de elecciones 2025/26 en la región. El mercado parece mirar a Brasil, Colombia, Chile, etc. como veía a Argentina en…

Golar LNG emitió ayer una ON convertible en acciones por USD 500M, con cupón de 2,75% y vencimiento final en diciembre de 2030. El uso de fondos incluye la reubicación de FLNG Hilli (hoy en Camerún) y la conversión de MKII FLNG. ¿No nos dice nada? Son las plantas flotantes de…

Querido @gladiadormerval : la cosa puede ser peor de lo que pensás. Parecía que Bulgaria saldría de Standalone e iría a Frontier, pero MSCI decidió extender un año el período de consulta para ver si se lo merece. Si dentro de un año (2026) se decide, la inclusión sería un año…

WSJ comenta la potencial adquisición de BP por parte de Shell en una operación gigantesca. En Argentina tiene sus repercusiones: BP es accionista del 50% de PAE.

Reflexión para el fin de semana: "La mayoría de los hombres persiguen el placer con tal apresuramiento que, en su prisa, lo pasan de largo." (Soren Kierkegaard, filósofo y teólogo danés, 1813-1855)

Tenía que el cordobés de la oficina, que además se hace el analista técnico, el que dijera que "recién me doy cuenta que el RSI tiene los mismos parámetros que el Fernet: 70/30".

MSCI se va a tomar su tiempo con Argentina. Varias veces contamos acá cuánto se demoró para incluir a Argentina en el índice EM la última vez – pese a que el cepo se había levantado en 2015, el anuncio vino recién en junio de 2018, y la inclusión efectiva recién en mayo de 2019.…