B&H

“A Noe le llevo 20 años construir su arca. Durante ese tiempo, la gente decía que estaba siendo un idiota porque el cielo siempre estaba despejado. Y por supuesto durante todo ese tiempo, Noe fue visto como un loco. Hasta que empezó a llover.” W.Buffett

📅 Situación S&P500-30/05/2025: 🔹P/E: 21.3x (media 30 años:16.7x) 🔹Top 10 concentración:38% 🔹Dividend Yield:1.64% Cuanto más alto compras,más comprometes tus retornos.Con PER > 21x, el futuro pinta…moderado. 📉 Vanguard prevé solo un +3,9% anual para la renta variable USA.

En España se cobra poco,se trabaja mucho y se produce menos que en el norte de Europa.Solo en 2022 abandonaron el país 426.000 españoles.Nuestros políticos,en vez de buscar cómo crear riqueza,se obsesionan con repartir escasez.“No se puede redistribuir lo no producido” — Mises.🚩

España,con una fertilidad real de 1,12 hijos/mujer,perdería un 47% de población nativa por generación.En 240 años quedarían solo 540.000 españoles nativos.Desapareceríamos como grupo biológico y cultural.Pero el Gobierno está ocupado debatiendo lenguajes inclusivos.Terrible 🚩🚩

A los pocos años de empezar Cobas Internacional,sufrió una caída del -50% por errores de inversión como Aryzta o la familia Teekay,así como por la pandemia. Hoy está en máximos históricos,con una rentabilidad a origen del +51%,es decir un 5,3% anualizado.Empezar mal se paga caro.

Este debate es Matrix. De momento lo que estaría bien es pasar de estados monstruosos a estados reducidos. Eso ya sería brutal y generaría una prosperidad tremenda. Después podemos ver el tema del anarcocapitalismo 😅

Aquí te lo explica Escohotado, que posiblemente estudió más en estos temas que la gran mayoría. Y por cierto, empezó siendo comunista.

¿Las consumer staples ya no son lo que eran? Caídas desde máximos: 🔻PG -13,5% 🔻Unilever -12,3% 🔻Nestlé -31,4% 🔻PepsiCo -26,3% 🔻Clorox -44,1% 🔻General Mills -44,7% 🔻Hormel -45,5% 🔻Kraft Heinz -70% Terry Smith sugiere que ya no tienen un moat tan poderoso como antaño…💸

Así va la entrada de dividendos netos de mi cartera de acciones YTD.Desde 2015 he recibido unos 55.000€.Se critican los dividendos por su fiscalidad…pero en la vida hay problemas más duros que pagar impuestos por ingresos pasivos.Ser mileurista vía dividendos ya está muy cerca.

Como Pablo Motos,muchos pierden dinero en bolsa por lo mismo:entran por consejo de un amigo,buscando el pelotazo rápido. Sale mal,y luego odian la bolsa…cuando el problema fue su nula formación,no el mercado. “La bolsa transfiere dinero del impaciente al paciente.” – Buffett

$BN en máximos históricos.Recuerdo cuando la analicé en 2023 y me hice este pequeño esquema.En ese momento,Monish Pabrai salía del valor y el sentimiento era muy negativo.Está gestionada por Bruce Flatt,uno de los mejores del CEOs del mundo. Llevo un +105%.Comprar en el miedo ✅

El 70% de los españoles no alcanza los 150.000 € de patrimonio neto(incluyendo vivienda).Solo un 2% supera el millón.En un país donde se demoniza al ahorro y se castiga al inversor con impuestos confiscatorios,el resultado es claro:una sociedad descapitalizada que va a peor.🚩

Huerta de Soto muy crítico con el sistema económico reinante: –Dinero expropiado –Banco Central fijando el tipo de interés –Regulación asfixiante del sector financiero “Si esto es una economía de mercado,que baje Dios y nos lo explique.Esto es puro socialismo del siglo XXI.”🚩

Iván Martín,muy positivo con las perspectivas de Europa en su última carta anual: "El mercado europeo ofrece actualmente una de las mejores oportunidades.Las acciones europeas cotizan con un descuento del 35% respecto a sus homólogas estadounidenses". Cartera Europea 🇪🇺: P/E 10

Sergio Fernández,sobre la locura regulatoria europea: “Hay países como Suiza con retenciones en origen del 35%.Al pasar por la hacienda española, se pierde el 50% de los dividendos. Se puede tardar entre 8,10 o incluso 15 años en recuperar parte de esos dividendos.”🚩

Hay más millonarios que nunca(60M en 2024),y cada vez más huyen de estados extractivos. 🇬🇧UK pierde 16.500 🇨🇳China 7.800 🇦🇪EAU gana 9.800 🇺🇸EEUU 7.500 El dinero escapa de la coerción y fluye hacia donde reina la libertad.El capital es cobarde ante el Estado voraz. #LaissezFaire

Marcha atrás al “impuesto de la venganza” que Trump quería imponer a los inversores extranjeros en acciones de 🇺🇸:subir las retenciones en origen del 15% al 35% tras 4 años.Un hachazo fiscal que hubiera espantado capital y confianza.El capital no tiene pasaporte,pero sí memoria.

La población en España no deja de crecer:+1,7M en 5 años,el 97% por inmigración. 🏘️Vivienda y alquiler por las nubes. ✅Más demanda. ❌Oferta asfixiada por trabas regulatorias y burócratas. 💸Resultado:los jovenes españoles cada vez más pobres,pagando más por vivir peor.🚩

Increíble recuperación de AT&T,+100% desde agosto de 2023.Tras la escisión de WarnerMedia y una deuda/EBITDA ya en 2,5x,el negocio core (wireless+fibra) muestra ingresos estables,crecimiento sólido en fibra y mejora gradual en la convergencia(fibra+móvil).Aún hay recorrido. $T 🚀

Monish Pabrai ha sido critico con la rentabilidad del S&P500 para los próximos 10-15 años.Comenta que le extrañaría que superara el 3-5% anualizado: "Las probabilidades de que el S&P500 supere el 5% anualizado se aproximan a cero". CARG (1999-2024): 📈Pabrai:13% 📉S&P500:7,8%

Quinientos mil euros (500.000€) en mordidas al mes durante 3 años, solo para Abalos. Estoy dejando de creer en la democracia.